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一、sp夜之城上市时间

2022年1月份。泡泡玛特的当家花旦SP系列在1月即将推出了新款“夜之城”，SP系列从第一代上线以来就饱受关注，从隐藏款到普通款在二手市场的成交价格都涨了不少。目前光是预售的隐藏款价格就翻了10几倍。从目前曝光的消息来看，SP的“夜之城”系列基于“夜之城”这一特点，整体风格十分的赛博朋克，甚至还有那么一点“元宇宙”的味道。美妆、汉服、潮牌集合店，泡泡玛特急着抓牢Z世代对于泡泡玛特其实就是把手办做成盲盒的形式，这个让我想到了十几年前在小学的门口，五角至五块价格不等的盲带，可以引起大多80、90的回忆。一些滞销品，在你打开袋子、盒子之前都无法知道里面究竟有什么，满足了很多人的猎奇心理。这几年热度很高的盲盒，其实就是手办模型，也是在“二次元"圈中玩剩下的东西，而盲盒这种玩法，早在日本也出现了二十多年了，比如盒蛋、一番赏、扭蛋、食玩。但如今却当成了一个特别新颖的概念吸引消费者的目光，起初是一群二次元迷会购买自己喜欢角色的手办，但是这些只能在他们的圈子里热销，现如今市场为了迎合大众，会直造就小的世界观跟人物，符合大众审美的手办，用盲盒的形式发售。盲盒大家的议论也是有好有差，一套盲盒平均300到1000不等，但是做工跟大小很多人觉得并不值这个价格，而喜欢的人会疯狂的入手会囤积收藏，还号称”潮玩“。但相对于大多数潮玩的价格相对普通人来说都太高，成千上万不等，而泡泡玛特，仅仅50元，就可以在自动贩卖机上面买到。专业的玩家眼里这就是过家家一样初级的玩具，还有盲目跟风用一套盲盒来增加自己的标签，用来炫耀进入一个圈子。当然回到需求来说，泡泡这个产品满足了人类的收集欲望，也是现在年轻人用来释放精神压力的，泡泡的营销跟产品也做到了大家口味上，从潮玩到新的收集运动，不分年龄不分男女都沉浸到了它的魅力之中，从最开始的小众变成大众，它是成功的。通过市场调查，很多用户表示出新的系列他们都会增加并保持购买。150亿市值蒸发，“盲盒第一股”的股价为何如此波动？面对瞬息万变的消费市场和喜新厌旧的年轻消费者，泡泡玛特需要更多新故事。作者 | Molly编辑 | 紫苏来源 | 观潮新消费（ID：TideSight）“时间的碎片化、消费者的部落化、价值观的多元化，让每一个小

品类，都可以诞生出伟大公司。”在近日举行的2021亚布力中国企业家论坛第二十一届年会上，泡泡玛特创始人王宁分享了新时代机遇下的消费者洞察。过去短短几年时间，泡泡玛特不仅重新定义了盲盒这个品类，将其从小众潮玩圈层带到大众面前，去年底泡泡玛特的上市更是将盲盒产业的发展推向了高潮。泡泡玛特带火了盲盒，但王宁并不接受泡泡玛特被定义为一家盲盒公司。在他眼中，盲盒对于泡泡玛特是一种非常重要的产品形式，但除了盲盒公司，泡泡玛特还有多重身份。6月初，泡泡玛特与国货彩妆品牌橘朵跨界联名，发布了PUCKY飞行系列联名彩妆，包括高光修容盘、眼线笔、眼影盘、定妆蜜粉以及唇泥等多款彩妆产品。而更早，从年初开始，泡泡玛特就在彩妆领域跨界动作不断。据不完全统计，泡泡玛特目前联名合作的美妆品牌有Fresh、科颜氏、IPSA、丝芙兰、欧莱雅小美盒、MakeUpForEver、小奥汀和橘朵等。上市以来，泡泡玛特股价异动，其“文化”也受到了诸多质疑。加上竞争对手增多，自身核心IP销售量逐年下降等，泡泡玛特正在面对“内忧外患”的困境，跨界美妆更像是泡泡玛特的自救，以寻找新的价值增长点。王宁也意识到，泡泡玛特开始在美妆、饮品、快消等多个领域进行尝试，不过相比B站、元气森林等的纵深拓展来说逊色太多。联名只是其中一部分，面对瞬息万变的消费市场和喜新厌旧的年轻消费者，泡泡玛特需要更多新故事。在泡泡玛特的用户画像中，新锐白领、Z世代、精巧妈妈是核心消费群体。越了解年轻客群的兴趣爱好，越容易找到泡泡玛特新的生命力。观潮新消费（ID：TideSight）根据公开数据不完全统计，成立至今，在消费领域，泡泡玛特参与了4个项目，聚焦潮流文化领域。其中只有十三余的A轮融资是由正心谷资本、B站和泡泡玛特共同出资完成，其他三笔投资均属于其独投项目。可以看到，泡泡玛特对外投资大都为早期战略投资，投资金额大多都在千万级别。不难看出，泡泡玛特在选择项目时非常小心。除了投资木木美术馆更多是为了自身业务需求外，猫星系、Solestage、十三余都是潮流文化领域中较有潜力的品类，泡泡玛特正在构建自己的潮流文化帝国。比较有意思的是泡泡玛特和B站等联手投资了汉服品牌十三余。作为汉服品牌中跑得较快的十三余，泡泡玛特看重的是其在国风文化领域积累的良好口碑和庞大的粉丝基础。潮玩、汉服同为Z世代着迷的小众圈层，二者的叠加将助力泡泡玛特快速获取更多的粉丝群体。今年6月份，泡泡玛特CEO王宁在接受媒体采访时曾提到：他认为相比于玩具，盲盒没有太多可玩性，更像是一种带有艺术属性的摆件。或许是因为潮玩艺术品属性的定位，同时也是出于自身业务的需要，2020年8月，泡泡玛特独投了木木美术馆。公开资料显示，木木美术馆由收藏家林瀚和雷宛萤（晚晚）夫妇于2014年创立，是一间独立的非营利美术馆。从一个馆体，变成一个社区；从影响一群观众，到真实改变城市形态和人们的生活，或如安迪·沃霍尔所言，艺术商业是商业的下一个阶段。女孩们喜欢买盲盒，男孩们喜欢买球鞋，这些特定的收集癖好也是相通的。2021年4月，泡泡玛特出资数千万投资美国潮牌集合店Solestage，入股后，泡泡玛特将全面参与其中国业务，帮助其在国内拓店，并将在其门店发售泡泡玛特旗下IP的潮流玩具和盲盒。有分析认为，这次投资可能与泡泡玛特拓展海外业务相关。Solestage或许将成为泡泡玛特进入高端潮玩市场非常有力的破圈工具。在泡泡玛特的受众群体中75%为女性消费者，在受众群体方面，以男性消费者为主的Solestage刚好可以与泡泡玛特互补，助力后者拓展更多男性消费者。相比专注汉服文化的十三余，三坑服饰集合店“猫星系”覆盖的Z世代人群范围更广。今年5月，泡泡玛特投资的泛二次元零售品牌猫星系目前已在全国开设了16家门店，其店内除了自有品牌桃乐丝之夜、DorisNight、Neverland 星芙颂之外，既有国产品牌御茶家、胡桃木JK等，也有日本Juliette-et-Justine、Innocent World等品牌，这些品牌在Z世代当中都具有超高的人气。除了直接参与投资外，近日，泡泡玛特还入股了两只专注消费的基金。今年3月，泡泡玛特与多家私募基金合资成立了一支私募基金“华润国调(厦门)股权投资合伙企业(有限合伙) ”。次月，华润国调就出手投资了伯爵旅拍。而更早的时候，王宁还出资参与过黑蚁资本、金慧丰投资、蜂巧资本基金，这些机构都和泡泡玛特有过交集。当小众变得流行，可以看到，泡泡玛特正在试探性的在年轻人的潮流文化中进行布局。试图以潮流服饰、潮玩、彩妆等为载体，与多元的圈层文化一同发力，抓住更多的Z世代。王宁曾强调，“泡泡玛特要做的，用户在这买的不是刚需，是文化。”可没有故事的泡泡玛特又组成的是什么文化？年轻人的兴趣消失更替的速度比来的更快。今年2月17日，泡泡玛特股价创下历史高点1076港元，此后股价持续走低。3月23日，创出新低的531港元，市值也从15085亿港元缩水至760亿港元，蒸发约748亿港元。与此同时，据泡泡玛特3月公布的2020年的财报显示，其年营收2513亿元，同比增长493%；经调整净利润达到59亿元，净利润率为235%。营收和利润在增长，但整体增速却在迅速下滑。泡泡玛特2018年和2019年的营收分别为515亿元和1683亿元，同比增速分别为2255%和2272%。2020年未达50%的增速，不及前两年增速的四分之一。争议不断的泡泡玛特股价跌落神坛，增速放缓的背后还隐藏着一系列的隐患。截止20

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